什么叫对冲？

在市场整体过于「热情」或过于「恐慌」时的一种既能保住本金、又能锁住利润的策略。

简单的对冲策略怎么做？

• 先简单介绍两个概念

1. α收益 基金策略带来的高于市场的收益，即阿尔法收益。 ---- 最为极致的α收益就是自己买个股。
2. β收益 大盘上涨带来的收益，即贝塔收益； ---- 买大盘指数ETF。

• 如何用较少的资金对冲掉绝大部份的个股亏损？

小资金配比，3:1。 3/4用来买个股（看涨），1/4用来买指数期权或者2-3倍指数做空。

我是如何操作的

本身美股现在标普6000多，纳斯达克20000多。我个人是会恐高的，但是美股K线走势太完美，没有办法做空，但是我有时刻害怕随时暴跌。

所以我买了uvix ---- 即恐慌指数两倍做多，这个跟踪标普500。

现在假设这样，我的个股是Joby Avation，对冲选择uvix。

1. 长期来看 - 假设标普500稳步上升，个股也在涨。我投资10k$的Joby Avation和5000$的uvix。

小盘股翻倍，获得的收益将是1$刀，我的uvix即使跌倒 0,也只会亏损5$刀，综合下来净收益是5k$。

2. 长期来看 - 假设标普暴跌，个股也在跌。我投资1w刀的Joby Avation和5000刀的uvix。

按照24年8月份的情况看，uvix是从4.8元左右暴涨到19元，即翻了四倍。我5k$刀 -> 20k$刀，利润是15k$，Joby Avation在这种极端行情下折半，我会亏损5k$，综合下来收益是10k$。

3. 长期来看 - 假设标普稳步上涨，我的个股在跌。我投资1w刀的Joby Avation和5000刀的uvix。

亏麻了。

4. 长期来看 - 假设标普下跌,我的个股在上涨。

赢麻了。

胜率变了

只买个股，胜负率是1:1。 做对冲后，胜负率是3:1。

后续

• 2024-12-19 日，鲍威尔强硬讲话后，uvix在到12-20日已经从3.18 -> 5.4，整体上升了70%。